币本位合约和 U 本位合约分别指什么？

币本位合约以标的币种（如 BTC）计价和结算，通常属于反向合约；U 本位合约以稳定币（如 USDT）计价和结算，通常属于线性合约。

合约交易有哪些共性风险？

合约交易普遍带有杠杆，会同时放大盈利与亏损，可能导致快速爆仓。新手应先理解保证金、强平、资金费率等机制，再考虑是否使用，并注意控制仓位。

线性合约是指盈亏与标的资产价格变动呈比例关系、通常以稳定币计价和结算的衍生品合约。价格变动多少比例，盈亏就按仓位价值大致变动多少比例。

正向合约一般以稳定币计价和结算，通常属于线性合约；反向合约以标的币种计价和结算，盈亏以币的数量表示。两者只是计价结算方式不同，没有优劣之分。

永续合约是按有无到期日划分的概念，线性与反向是按计价结算方式划分的概念，两者属于不同分类维度。线性永续合约即同时满足两个条件的合约。

线性合约：盈亏与标的资产价格变动成比例、通常用稳定币计价和结算的衍生品合约。

线性合约的盈亏随价格变动等比例增减，价格变动多少比例，盈亏就按仓位价值大致变动多少比例（未计手续费与资金费率等成本）。理解这一点很关键，因为它决定了你用稳定币计价的仓位时，盈亏可以直接按价格涨跌幅度线性推算，便于估算风险敞口与仓位规模。

例如价格变动 1%，盈亏就按仓位价值变动大致 1%（未计手续费与资金费率等成本）。

这就像按斤买菜：单价翻倍，总价也翻倍。

为什么叫「线性」？因为盈亏和价格变动的关系近似一条直线。

线性合约通常用 USDT 等稳定币计价和结算。

正向合约与反向合约对比表：两列分别列出计价币种、结算币种、盈亏计算方式、典型代表，用色块区分两列

正向合约和反向合约的区别主要体现在计价与结算币种：正向合约一般以稳定币计价结算，通常属于线性合约；反向合约以标的币种（如 BTC）计价结算，盈亏以币的数量表示，计算方式与正向合约不同。

两者没有谁更好，只是计价与结算方式不同。

二维分类示意图：横轴为计价结算方式（线性/反向），纵轴为到期日（永续/交割），四个象限分别标注对应合约类型，说明两组概念属于不同维度

线性合约与永续合约的关系在于两者属于不同分类维度：永续合约按「有无到期日」分类，没有到期日；线性与反向按「计价结算方式」分类。因此两组概念可以叠加，但不能互相替代。

所以「线性永续合约」指以稳定币计价结算、无到期日的合约。

「反向永续合约」指以标的币种计价结算、无到期日的合约。

两组概念是不同维度，容易混淆是因为常同时出现。

常见的合约分类维度主要有三个：按到期日、按计价结算币种，以及由此组合出的具体合约类型；同一个合约可以同时属于多个类别。

分清计价币种很重要，它影响你对盈亏的理解。

合约交易普遍带杠杆，会同时放大盈利与亏损，并可能触发强制平仓。

永续合约通常还涉及资金费率等机制，具体规则以所用平台公示为准。

⚠️ 数字资产波动大，本文只讲概念，不构成投资建议。

新手应先弄懂保证金、强平与杠杆风险以及资金费率等机制，再考虑是否使用。更多基础概念见 MSX Learn。